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业精于勤荒于嬉 行成于思毁于随

财经锐评 央行“小吃”配料解读

作者:发布时间:2019-07-13 08:10

截至19日,央行本月已经向市场净投放资金4470亿元,动用的工具包括MLF、SLF、定向降准、再贴现等。央行的“菜谱”里,各色“小吃”简直不要太丰富。

都说年关难过,其实这两年的年中也很难。今年年中央行的“麻辣粉”“酸辣粉”,端上来得及时,味道又可口,着实让市场眼前一亮。昨日A股全线大涨,沪深股指涨幅均超过2%,银行板块涨幅领先,正说明了市场信心的恢复。

麻辣粉、酸辣粉,好吃,再来碗!

信用利差扩张,是重要的金融风险预警信号。以近年两次信用违约潮为例,2016年4~5月,1年期AA级中短期票据信用利差从当年3月底的最低0.95%上升至5月底的1.61%,十年期国债收益率从4月底的最低2.89%上升到6月初的最高3.02%。随之而来的是金融市场恐慌,上证综指在5月6日和9日两次大跌,跌幅均接近3%,整个5月上证综指最大跌幅达到了7.5%。

财经锐评 央行“小吃”配料解读

中小银行是我国信用扩张中的关键环节,通常中小银行在负债端借入大银行相对便宜的同业资金,在资产端投向非银机构的金融资产。中小银行流动性断裂,将直接导致非银金融机构融资停摆,进而影响到实体经济。

原标题:【财经锐评】“麻辣粉”“酸辣粉” 央行的“小吃”真开胃!

2018年5~6月违约潮再次爆发,1年期AA级中短期票据信用利差从4月初的最低1.69%,一路升至6月底的最高2.27%,十年期国债收益率从4月中旬的最低3.50%,涨至6月中旬的最高3.69%。投资者担心企业信用进一步恶化,上证综指在一个多月时间里累计跌幅达到14%。

夏日炎炎,食欲不振,再也没有比麻辣粉和酸辣粉更让人开胃的了。

MLF被圈内人戏称为“麻辣粉”,SLF则被称为“酸辣粉”,是央行直接向市场投放现金的调控方式,优点是快捷灵活,体现了金融调控的相机而动。

此前的6月14日,央行决定增加再贴现和常备借贷便利(SLF)额度共3000亿元,加强对中小银行流动性支持,保持中小银行流动性充足。

由于资金紧张,信用风险担忧情绪升温,六月中旬开始,同业存单等级间利差就开始继续扩大。近期信用债方面,城投和产业债各等级期限信用利差也均有走扩迹象。当前央行连续微调,银行间资金价格整体回落,但宽货币紧信用,流动性总量宽松和结构性紧张并存。

夏日炎炎,食欲不振,再也没有比麻辣粉和酸辣粉更让人开胃的了。,,对于食欲不振的宏观经济,特别是中小企业,央行连着端上来的大碗“麻辣粉”和“酸辣粉”,让人精神一振。

时逢半年时点,市场缺钱、企业缺钱。央行在半年度钱紧时点紧急救场,从侧面反映了市场对中小银行流动性的担忧。央行和银保监会前期联手托管包商银行,该事件持续发酵,市场忧虑信用风险扩散。

央行公告,为维护半年末流动性平稳,6月19日在对当日到期的2000亿元中期借贷便利(MLF)等量续做的基础上,对中小银行开展增量操作,总操作量2400亿元,同时开展14天期逆回购操作400亿元。

“菜名”眼花缭乱,我们只需要知道一个结论——央行正在不断向金融体系注入资金。

对于食欲不振的宏观经济,特别是中小企业,央行连着端上来的大碗“麻辣粉”和“酸辣粉”,让人精神一振。